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當(dāng)?shù)貢r間7月10日,美聯(lián)儲主席鮑威爾出席美國眾議院金融服務(wù)委員會聽證會,發(fā)表了半年度貨幣政策證詞;7月11日,他在參議院銀行委員會作證。
兩天里,鮑威爾不僅強調(diào)美聯(lián)儲的獨立性,表明對Facebook加密數(shù)字貨幣Libra的中立立場,還釋放了7月底降息的信號,重申“貨幣政策過緊”的觀點,為市場打下了一針“強心劑”。
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7月降息或留頗多后遺癥
在7月10日的證詞陳述中,鮑威爾表示,“2019年上半年美國經(jīng)濟表現(xiàn)良好,但自6月份貨幣政策會議以來,貿(mào)易局勢緊張的不確定性,以及對全球經(jīng)濟增長前景的擔(dān)憂,似乎又給美國經(jīng)濟前景帶來壓力?!彼€強調(diào),“美聯(lián)儲將采取必要行動支持經(jīng)濟持續(xù)增長?!?/p> 在7月11日的證詞中,他又重申了“貨幣政策過于收緊”的觀點。 7月初,美國勞工部公布的數(shù)據(jù)顯示,6月份美國新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)達22.4萬,遠(yuǎn)超預(yù)期。這也引發(fā)了市場對美聯(lián)儲在本月底FOMC議息會議上對寬松貨幣政策會有動搖的擔(dān)心。 在被問及6月份就業(yè)數(shù)據(jù)強勁是否會改變美聯(lián)儲對經(jīng)濟前景的預(yù)期時,鮑威爾回答稱,“雖然這是一個好消息,但不足以扭轉(zhuǎn)整體看法。沒有任何證據(jù)表明目前美國勞動力市場過熱,由于薪資上漲后勁乏力,通脹水平仍然過低?!?/p> 那么這是否意味著,7月底的FOMC會議上降息25個基點就是“板上釘釘”? 美盛環(huán)球資產(chǎn)管理公司旗下西方資產(chǎn)管理投資組合經(jīng)理及研究分析師John Bellows告訴《國際金融報》記者,美聯(lián)儲對長期前景表示關(guān)注,例如美聯(lián)儲的策略檢討及研討會(Fed Listens event)最終會使美聯(lián)儲采納平均通脹目標(biāo)(AIT)策略。在這項新策略下,美聯(lián)儲必須明確以高于2%的通脹率作為經(jīng)濟擴張時期的目標(biāo),彌補經(jīng)濟衰退時期通脹率低于2%的影響?!霸谛碌腁IT策略下,降息機會大于加息。目前核心通脹約為1.6%,比較接近降息水平。由此推論,美聯(lián)儲的態(tài)度比較接近降息以支持通脹,多于通過加息來控制通脹”。 美國NCI投資公司投資交易員秦尚坤告訴《國際金融報》記者,鮑威爾更多強調(diào)不確定性對前景的壓力,且打消6月較強非農(nóng)數(shù)據(jù)引發(fā)市場對降息預(yù)期落空的擔(dān)憂,發(fā)言明顯向“鴿”。 “另外,會上公布的6月FOMC會議紀(jì)要進一步加強了降息預(yù)期,再加上股市、匯市、債市及商品期貨市場也在隔夜市場的行情中表現(xiàn)一致,7月降息25個基點基本已成定局?!鼻厣欣ふf。 在NCI投資公司投資交易員張亞藍看來,從兩年期美債下跌6個基點就可看出,目前市場已將鮑威爾的證詞視作美聯(lián)儲完全同意降息的信號。 她告訴《國際金融報》記者,“事實上,美聯(lián)儲不會等到經(jīng)濟明顯惡化再采取措施,而是時刻監(jiān)測各項經(jīng)濟指標(biāo),出現(xiàn)脫離發(fā)展目標(biāo)的苗頭時就會采取調(diào)控手段,確保經(jīng)濟處于合理區(qū)間運行。因此可以將本輪降息視為‘未雨綢繆’?!?/p> 另外,由于美國逆全球化政策導(dǎo)致全球分工無法再像以前那樣順暢,可以帶動其他國家的復(fù)蘇及繁榮周期,秦尚坤認(rèn)為,目前已經(jīng)出現(xiàn)了一種“我好是我好,你差是你差”的局面。 “鑒于其他國家經(jīng)濟的放緩已經(jīng)被市場大部分計價,那么當(dāng)‘領(lǐng)頭羊’開始降息時,是否會引起大家進一步的恐慌?雖然美聯(lián)儲還有一定的降息空間,但歐洲、日本的利率相當(dāng)于‘在地板上’,降息空間還能有多大?以及貨幣政策的有效性及信仰是否會被打破?這些都是后期需要考慮的問題?!鼻厣欣ふf。 2 與特朗普分歧不斷 自2018年連續(xù)四次加息后,美國總統(tǒng)特朗普一直在考慮解雇美聯(lián)儲主席鮑威爾,并一再強調(diào),自己有權(quán)“炒掉”鮑威爾,或給他降職。因為特朗普認(rèn)為,美聯(lián)儲的行為阻礙經(jīng)濟增長、影響股市表現(xiàn),并且是在削弱他提振經(jīng)濟的努力,給他“拖了后腿”。 而在本次聽證會上,雖然鮑威爾沒有特別提到此前特朗普的批評,但他對國會給予美聯(lián)儲免于政治侵?jǐn)_的“獨立性”表示感謝,并稱,“若特朗普要求我辭職,我不會這么做。法律明確給予了我4年任期,我將把它完成?!?/p> 除了降息問題之外,鮑威爾在“熱門經(jīng)濟體”、氣候變化,還有“恢復(fù)金本位”等很多問題上都與特朗普有分歧。 在今年的美國國情咨文中,特朗普曾表示,“我們被認(rèn)為是世界上最熱門的經(jīng)濟體?!?/p> 但鮑威爾對此持反對意見。他在7月10日對國會表示,“我們沒有任何證據(jù)能表明,這是一個熱門的勞動力市場。工資和福利增長率為3%的確很好,但這幾乎沒有覆蓋生產(chǎn)力增長和通脹,也沒有看到工資與過去一樣大幅上漲?!?/p> 一直以來,特朗普都對氣候變化問題表示不屑,并認(rèn)為這是一種“惡作劇”,在7月8日的一次與環(huán)境有關(guān)的演講中,特朗普回避了對氣候變化現(xiàn)象的任何提及。 但鮑威爾對人類引發(fā)氣候變化的問題非常“誠實”。據(jù)CBS報道,鮑威爾在7月11日,對參議院銀行委員會表示,他不僅認(rèn)為人類確實引起了氣候變化,而且認(rèn)為這會導(dǎo)致氣候變得更加嚴(yán)峻。 另外,對于“恢復(fù)金本位”的問題,雖然特朗普本人的態(tài)度一直模棱兩可,但他在2016年的競選活動中卻提出過支持“恢復(fù)金本位”的觀點,“恢復(fù)金本位將是非常困難的,但這會非常棒”。而且,特朗普在7月2日提名的聯(lián)邦儲備委員會候選人朱迪·謝爾頓,本身也是“金本位”的倡導(dǎo)者。 在7月10日的國會證詞中,鮑威爾表示,恢復(fù)金本位“不是一個好主意”。他指出,雖然在貨幣政策恢復(fù)金本位行得通,但此舉可能會導(dǎo)致失業(yè)率上升,和通脹的劇烈波動,由此引發(fā)的其他后果則不在美聯(lián)儲的職責(zé)范圍內(nèi)。 3 對Libra的“免責(zé)聲明” 6月18日,F(xiàn)acebook發(fā)布了加密數(shù)字貨幣Libra的白皮書,引發(fā)全球熱議。一時間,各國央行紛紛表態(tài),要對Libra實行嚴(yán)監(jiān)管。 7月3日,美國國會突然要求Facebook立即停止Libra項目。7月11日,特朗普發(fā)推特抨擊了加密貨幣,并稱,“Libra沒什么地位和可靠性?!?/p> 不過,一直以來,作為美元這一世界貨幣的管控機構(gòu),美聯(lián)儲對待Libra的態(tài)度十分“曖昧”。在為期兩天的聽證會中,鮑威爾再次發(fā)表了對Libra意見,受到全球矚目。 他表示,“Libra已經(jīng)引發(fā)關(guān)于隱私、洗錢、消費者保護和金融穩(wěn)定等值得擔(dān)憂的問題。在這些問題解決之前,我認(rèn)為該項目不應(yīng)推進。” 在被問及對全球數(shù)字加密貨幣項目進行監(jiān)管時,鮑威爾稱,這種做法應(yīng)是“謹(jǐn)慎的”,“目前的監(jiān)管規(guī)則無法適用于加密貨幣,應(yīng)當(dāng)以耐心和細(xì)心的監(jiān)管態(tài)度來對待這一新生事物”。 鮑威爾還透露,目前,美聯(lián)儲已經(jīng)成立了專門的工作組跟蹤Libra項目,并且在與其他國家央行進行“協(xié)調(diào)”。 鮑威爾此次的發(fā)言是否意味著美聯(lián)儲對Libra的溫和立場發(fā)生了轉(zhuǎn)變? 在加密數(shù)字貨幣分析師肖磊看來,鮑威爾的證詞還是非常溫和的,僅僅是中立地表明了一下美聯(lián)儲的立場,另外規(guī)避一些責(zé)任問題。 肖磊告訴《國際金融報》記者,“由于Libra本身是基于一籃子貨幣和政府債的一個專業(yè)基金,只是因為其用戶基數(shù)大,目標(biāo)瞄準(zhǔn)國際貨幣屬性,所以各國央行才不得不紛紛表態(tài)。目前,美國已經(jīng)批準(zhǔn)兩個穩(wěn)定幣發(fā)行,Libra本身于美聯(lián)儲并沒有很大關(guān)聯(lián)。” “由于從本質(zhì)上講,Libra本身并不在美聯(lián)儲的責(zé)任范圍,美聯(lián)儲沒有任何權(quán)力對其進行干涉,所以,美聯(lián)儲目前只能從是否服務(wù)美國用戶,是否會涉及到洗錢等問題進行免責(zé)聲明,很難更具體地公開支持?!毙だ谡f。 來源:國際金融報 千島湖新聞網(wǎng) 責(zé)任編輯:方志隆
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