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在過去的一個多月里,國際油價坐了一輪過山車,從10月初的年內(nèi)最高點(diǎn)下跌超20%,進(jìn)入技術(shù)性熊市。
11月9日,由于市場對原油供應(yīng)過剩擔(dān)憂的加劇,紐約商業(yè)交易所WTI原油期貨收于每桶59.26美元,創(chuàng)2018年2月以來新低,抹平全年漲幅。倫敦洲際交易所布倫特原油期貨價格也創(chuàng)出自4月10日以來的最低收盤價,達(dá)每桶69.13美元。
今年以來,OPEC以及包括俄羅斯在內(nèi)的其他產(chǎn)油國從減產(chǎn)到增產(chǎn),政策波動加劇。11月11日,OPEC監(jiān)管委員會在阿布扎比召開會議,討論2018年12月及2019年可能的減產(chǎn)措施。
11月12日,受減產(chǎn)消息影響,國際油價早盤跳空高開逾90點(diǎn),截至記者發(fā)稿,紐約WTI原油期貨報每桶60.73美元,日內(nèi)漲0.88%;布倫特原油期貨報每桶71.27美元,漲1.55%。
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供需逆轉(zhuǎn)促十連跌
剛剛過去的一周,國際油價延續(xù)前幾周的跌勢,進(jìn)入了技術(shù)性熊市。上周五,紐約WTI原油期貨價格連續(xù)第10個交易日下跌,創(chuàng)1984年7月以來的最長連跌日。
隆眾資訊油品分析師李彥對《國際金融報》記者表示,布倫特原油期貨價格突破每桶86美元時,市場已經(jīng)嚴(yán)重超買,并不符合理性價格高度,所以油價下跌是理性回調(diào)需要。
盡管美國于上周一正式實(shí)施對伊朗原油出口的制裁,但美國給予8個國家和地區(qū)在伊朗原油進(jìn)口禁令上的豁免權(quán),大大削減了市場投資者對原油供需不足的擔(dān)憂。根據(jù)美國法律,豁免期限為180天。數(shù)據(jù)顯示,這八個國家和地區(qū)占據(jù)了伊朗海運(yùn)石油出口的四分之三。
此外李彥表示,“美國原油庫存連續(xù)七周上漲,現(xiàn)在是美國原油市場的傳統(tǒng)淡季,庫存上漲對油價利空。同時,美國原油產(chǎn)量再度刷新歷史紀(jì)錄,達(dá)1160萬桶/天,美國已超過沙特、俄羅斯,成為當(dāng)前全球第一大產(chǎn)油國,美國的持續(xù)增產(chǎn)給國際油價帶來利空?!?/p>
國泰君安期貨原油研究總監(jiān)王笑告訴《國際金融報》記者,“6月沙特等國增產(chǎn)后,全球股市接連暴跌,原油需求預(yù)期變差以及伊朗制裁豁免等多重因素下,原油市場從供小于求的緊平衡狀態(tài)轉(zhuǎn)為供大于求狀態(tài),并開啟瘋狂下跌模式?!?/p>
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恢復(fù)減產(chǎn)存疑
OPEC以及包括俄羅斯在內(nèi)的其他產(chǎn)油國于2017年1月開始減產(chǎn),以緩解全球原油供應(yīng)過剩的局面,使油價從每桶100美元高位下滑至每桶30美元。
然而今年以來OPEC政策搖擺不定。6月,在其成員國減產(chǎn)力度大于預(yù)期,油價創(chuàng)下近三年半新高后,OPEC開始討論增產(chǎn),同意恢復(fù)部分產(chǎn)量。
此后,在石油消費(fèi)國的呼吁下,為了彌補(bǔ)伊朗石油供應(yīng)減少的缺口,沙特將石油產(chǎn)量增加了100萬桶/日左右。世界三大石油生產(chǎn)國,美國、俄羅斯和沙特,都創(chuàng)下了新的產(chǎn)量紀(jì)錄。
但與此同時,貿(mào)易摩擦、不斷上升的利率和新興市場貨幣走軟,又引發(fā)了人們對全球經(jīng)濟(jì)增長放緩,以及石油需求放緩的擔(dān)憂。
如今面對美國增加原油供應(yīng),油價持續(xù)下跌,據(jù)彭博報道,11月11日,OPEC監(jiān)管委員會在阿布扎比召開會議,討論2018年12月及2019年可能的減產(chǎn)措施。
當(dāng)天沙特能源部長法利赫(Khalid al Falih)表示,作為OPEC最大的產(chǎn)油國和全球最大的原油出口國,沙特打算在12月每日減產(chǎn)50萬桶。法利赫還認(rèn)為上月油價升至近四年來的高點(diǎn)是市場反應(yīng)過度。
法利赫指出,油市供應(yīng)充足,因?yàn)槊绹幕砻庹?,市場從過度反應(yīng)的一端轉(zhuǎn)向另一端。“世界需要負(fù)責(zé)任的產(chǎn)油國,必須維持市場供應(yīng)充足,只有在確信有必要的情況下才會減產(chǎn) ?!?/p>
12月6日至7日,OPEC及其盟友將于維也納開會,決定2019年的產(chǎn)量政策。沙特至少希望為油價設(shè)定一個下限,不希望價格直線下降。
哈薩克斯坦能源部副部長表示,理解沙特是在建議以8至10月產(chǎn)量水平為基準(zhǔn)來決定減產(chǎn),目前問題的關(guān)鍵是市場需要削減多少產(chǎn)量。
王笑認(rèn)為,OPEC是通過言論和預(yù)期對市場進(jìn)行調(diào)整。“所以在12月會議之前,OPEC會不斷放出零星小消息,逐漸改變市場對未來供需結(jié)構(gòu)的預(yù)期。上周末會議放出的消息很模糊,所以未來減產(chǎn)可能性有,但沒有那么強(qiáng),只是預(yù)期的調(diào)整,不一定會完全實(shí)現(xiàn)?!?/p>
李彥也認(rèn)為,減產(chǎn)可能性雖然存在,但最有可能的是沙特和俄羅斯從言論上釋放減產(chǎn)消息,從預(yù)期上引導(dǎo)市場?!癘PEC減產(chǎn)目標(biāo)是去庫存,使庫存減少到過去五年的均值。現(xiàn)在庫存處于低位,目標(biāo)算是完成了。如果2019年原油市場庫存依然維持低位,則沒有大幅減產(chǎn)的必要。此外,OPEC時刻監(jiān)測著美國產(chǎn)量,減產(chǎn)還取決于美國產(chǎn)量是否會飆升?!?/p>
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仍有下行空間
目前,市場對2019年原油供需情況存在分歧。俄羅斯能源部長諾瓦克上周日表示,不確定明年市場是否供過于求。未來幾個月的供應(yīng)過剩將受到季節(jié)性因素的推動,而到2019年年中,市場可能會再次實(shí)現(xiàn)平衡,需求甚至可能超過供應(yīng)。
摩根大通股票分析師Christyan Malek等在報告中寫道,OPEC的12月會議將重點(diǎn)關(guān)注石油需求而非油價,可能會推遲決定是否減產(chǎn)。
倫敦券商PVM Oil的分析師Stephen Brennock表示:“由于全球供應(yīng)不斷膨脹和需求前景趨緩,原油市場的熊市不會放慢。”
李彥認(rèn)為,供應(yīng)過剩要看和需求的關(guān)系,如果需求強(qiáng)勁,供應(yīng)是不存在過剩擔(dān)憂的,需求端來源于全球消費(fèi)能力和國家經(jīng)濟(jì),如果經(jīng)濟(jì)不行,可能會有供應(yīng)過剩的壓力?!澳壳皝砜?,油價并沒有觸底,還有下行空間,或跌穿每桶70美元一線。中長線看,原油在每桶65至70美元之間有價格支撐,不具備閃崩條件。”
來源:國際金融報
千島湖新聞網(wǎng) 責(zé)任編輯:方志隆
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