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美國十年來首次降息！但鮑威爾暗示降息周期并未開啟

發(fā)布時(shí)間：2019-08-01 12:25:19

8月1日凌晨，美國聯(lián)邦公開市場委員會(huì)（FOMC）公布7月利率決議及政策聲明，將聯(lián)邦儲(chǔ)備基金利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，至2.00%-2.25%區(qū)間，并將于8月1日結(jié)束縮表計(jì)劃，比早前的計(jì)劃提前兩個(gè)月。

這是美聯(lián)儲(chǔ)自2008年12月以來的首次降息，符合市場預(yù)期。

隨后，阿聯(lián)酋、巴林、沙特和巴西也宣布降息，香港金管局將基準(zhǔn)利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至2.50%。

美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示，考慮到全球經(jīng)濟(jì)增長疲弱、貿(mào)易局勢(shì)不明朗和通脹壓力，F(xiàn)OMC將采取適度行動(dòng)維持經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張，本次降息出于保險(xiǎn)和防范性考慮，希望更好地應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)潛在的下行風(fēng)險(xiǎn)，并實(shí)現(xiàn)2%的通脹目標(biāo)。

在美聯(lián)儲(chǔ)公布利率決議后，美國三大股指均跌超1%。截至收盤，標(biāo)普500指數(shù)跌32.8點(diǎn)，報(bào)2980.38點(diǎn)；道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)跌333.75點(diǎn)，報(bào)26864.27點(diǎn)；納斯達(dá)克綜合指數(shù)跌98.19點(diǎn)，報(bào)8175.42點(diǎn)。道指與標(biāo)普500指數(shù)均創(chuàng)下自5月底以來最大單日跌幅，納指則創(chuàng)下自6月底以來最大單日跌幅。美元指數(shù)一度大漲0.7%，創(chuàng)兩年新高至98.8，現(xiàn)貨黃金跌超1%，一度觸及1411美元月度低位。

特朗普在鮑威爾的新聞發(fā)布會(huì)后不久發(fā)推文稱：“像往常那樣，鮑威爾讓我們失望了。不過，至少他結(jié)束了縮表計(jì)劃?！?/p>

　　十年多來首次降息

　　為應(yīng)對(duì)全球金融危機(jī)和刺激美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，美聯(lián)儲(chǔ)曾于2008年12月將聯(lián)邦基金利率降至零至0.25%的超低水平，此后延續(xù)了7年的零利率政策。

　　隨著美國經(jīng)濟(jì)回到穩(wěn)步復(fù)蘇軌道，美聯(lián)儲(chǔ)于2015年12月啟動(dòng)加息周期，截至2018年12月，共加息9次，其中，僅2018年就加息4次。今年上半年，美聯(lián)儲(chǔ)一直將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在2.25%至2.5%不變。

　　聲明表示，6月份以來的信息顯示，美國經(jīng)濟(jì)保持溫和擴(kuò)張，就業(yè)市場增長強(qiáng)勁，家庭消費(fèi)支出增長與年初相比有所回升，但企業(yè)固定資產(chǎn)投資一直疲軟。美國整體通脹率和剔除食品、能源價(jià)格后的核心通脹率仍低于2%的目標(biāo)。因此，考慮到全球形勢(shì)對(duì)美國經(jīng)濟(jì)前景的影響和溫和的通脹壓力，美聯(lián)儲(chǔ)決定降息，但美國經(jīng)濟(jì)前景面臨的不確定性仍然存在。

　　上周公布的美國第二季度GDP數(shù)據(jù)顯示，美國第二季度經(jīng)濟(jì)增長率為2.1%，雖然比預(yù)期的1.8%要高，但是比第一季度的3.1%下降了1個(gè)百分點(diǎn)，

　　今年以來，美國制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)持續(xù)下滑。市場研究機(jī)構(gòu)IHS Markit上周公布的數(shù)據(jù)顯示，美國7月制造業(yè)PMI初值為50，不及預(yù)期的51，為2009年9月以來的最低水平。

　　降息決定未考慮政治因素

　　鮑威爾在新聞發(fā)布會(huì)上表示，美聯(lián)儲(chǔ)此次降息是為防范全球經(jīng)濟(jì)增長放緩和貿(mào)易政策不確定性帶來的下行風(fēng)險(xiǎn)，幫助抵消這些因素對(duì)美國經(jīng)濟(jì)的不利影響，并推動(dòng)美國通脹更快回到2%的目標(biāo)。

　　他強(qiáng)調(diào)，采取更加寬松的政策是合適的，目前的降息決定不意味著漫長的降息周期的開啟；沒有理由說經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張不能持續(xù)下去；美聯(lián)儲(chǔ)的決定不考慮政治因素。

　　嘉盛集團(tuán)全球研究團(tuán)隊(duì)主管Matt Weller告訴《國際金融報(bào)》記者，美聯(lián)儲(chǔ)之所以降息只不過為了要調(diào)整政策而已?！半m然美聯(lián)儲(chǔ)不愿意承認(rèn)，但其實(shí)，其去年12月的升息決定是錯(cuò)誤的，所以現(xiàn)在需要通過降息來調(diào)整，這樣能夠讓經(jīng)濟(jì)繼續(xù)增長，使美國的通脹率目標(biāo)得以實(shí)現(xiàn)。

　　荷寶全球固定收益宏觀團(tuán)隊(duì)總監(jiān)Fred Belak告訴《國際金融報(bào)》記者，“美聯(lián)儲(chǔ)目前的主要擔(dān)憂是通脹預(yù)期正在下降，未來可能會(huì)像歐元區(qū)和日本那樣低于目標(biāo)。美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)根據(jù)需要，降低利率從而穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)，以履行其保證就業(yè)和通脹的雙重使命。

　　瑞銀資產(chǎn)管理董事羅迪告訴《國際金融報(bào)》記者，除了擔(dān)憂全球的貿(mào)易形勢(shì)、貿(mào)易爭端對(duì)美國國內(nèi)制造業(yè)的負(fù)面影響，以及持續(xù)的制造業(yè)疲軟對(duì)美國整體經(jīng)濟(jì)的拖累，美聯(lián)儲(chǔ)還擔(dān)心其當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟(jì)分析框架和模型在長期的低通脹環(huán)境下是不是完全有效。美聯(lián)儲(chǔ)在去年11月宣布將對(duì)其整體的政策框架、策略和工具展開一個(gè)全面的回顧和反思。今年6月初，美聯(lián)儲(chǔ)在芝加哥召開了為期兩天的會(huì)議，傾聽來自學(xué)術(shù)界對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)自金融危機(jī)以來的貨幣政策的回顧和分析，以及社會(huì)各界對(duì)各自領(lǐng)域就業(yè)市場受到利率水平影響的反饋。

　　今年以來，寬松、降息似乎成為全球央行貨幣政策的主題。目前，全球至少已有20個(gè)國家央行宣布降息，其中印度央行和牙買加央行已連續(xù)三次降息，土耳其央行降息幅度最大，一次就降了425個(gè)基點(diǎn)。

　　在鮑威爾的新聞發(fā)布會(huì)后，芝加哥商品交易所的“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”工具顯示，美聯(lián)儲(chǔ)在9月18日的FOMC會(huì)議上再次降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為70.7%、降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為3.2%。

　　Stratton Street首席投資官Andy Seaman對(duì)《國際金融報(bào)》記者表示，如果經(jīng)濟(jì)前景沒有改善，或者貿(mào)易摩擦等明顯的下行風(fēng)險(xiǎn)依然存在，那么未來進(jìn)一步降息的大門就會(huì)敞開。

　　對(duì)市場的影響

　　渣打銀行認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)開啟的預(yù)防性降息將使其他央行效仿，這將有助于延長目前的經(jīng)濟(jì)周期，繼續(xù)支持風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)在未來6至12個(gè)月的表現(xiàn)。同時(shí)，新興市場資產(chǎn)往往在預(yù)防性降息的情況下表現(xiàn)良好，而黃金可以作為對(duì)沖下行風(fēng)險(xiǎn)的有效方式，金價(jià)將進(jìn)一步上漲。

　　FXTM富拓市場分析師陳忠漢告訴《國際金融報(bào)》記者，美國經(jīng)濟(jì)基本面助推了美元上漲，消費(fèi)者支出水平依然良好，通脹率正在接近美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)。如果美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為實(shí)施一次“防御性降息”就足夠，而本次降息已被市場完全消化，那么可能表明美元近期的漲勢(shì)是合理的。

　　Matt Weller表示，如果美聯(lián)儲(chǔ)今年年底之前有兩次降息，美元可能會(huì)短期走弱。但美國經(jīng)濟(jì)還是非常強(qiáng)勁的，所以到第四季度，或者明年，美元將會(huì)復(fù)蘇。

　　“此外，黃金在2019年下半年也會(huì)具有很大吸引力。過去18個(gè)月金價(jià)走勢(shì)非常好，同期里美元也很強(qiáng)勢(shì)，所以就算未來美元強(qiáng)勁，黃金價(jià)格也不一定會(huì)下滑?！?/p>

　　高盛認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)今年的降息將繼續(xù)提振美股股價(jià)表現(xiàn)，并將標(biāo)普500指數(shù)的年終目標(biāo)點(diǎn)位上調(diào)100點(diǎn)至3100點(diǎn)，這意味著在今年剩下的時(shí)間內(nèi)，標(biāo)普500指數(shù)仍有近3%的上漲空間。

　　但摩根士丹利首席美國股票策略師兼首席投資官威爾遜（Mike Wilson）表示，盡管美聯(lián)儲(chǔ)降息25個(gè)基點(diǎn)，但寬松政策帶來的提振無法維持許多投資者預(yù)期的漲勢(shì)?！皹?biāo)普500指數(shù)基本面太弱，在過去18個(gè)月里，曾3次接近或略高于3000點(diǎn)的峰值，前2次市場隨后出現(xiàn)調(diào)整，這次也不例外?！?/p>

來源：國際金融報(bào)

千島湖新聞網(wǎng) 責(zé)任編輯：方志隆

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